前海開源等多基金踩雷定增股 業(yè)內(nèi)稱定增市場臨洗牌

今年以來市場走勢疲弱，定增解禁股也大多走弱。在這樣的背景下，多家基金踩雷也就不足為奇了，如金鷹基金等踩雷金龍機電、建信基金踩雷萬豐奧威、長安及東方基金等踩雷退市吉恩等。隨著去年再融資新規(guī)和減持新規(guī)的相繼出爐，定增規(guī)模銳減，機構(gòu)參與熱情也大降。對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，定增市場面臨洗牌，未來其風險和機遇共存，投資者不宜盲目參與定增股的炒作。

參與基金損失慘重

盡管早已迎來解禁期，但由于受到減持新規(guī)和金龍機電此前長期停牌影響，金鷹基金、前海開源、新沃基金等3家基金公司未能全身而退。

在停牌近6個月后，金龍機電5月15日復牌，由于大股東金龍集團面臨的債務風險尚未解除，5月15日-5月22日，金龍機電連續(xù)6個交易日跌停，之后雖然有所緩解，但仍舊跌跌不休直至股價腰斬。

資料顯示，2016年7月，金鷹基金、前海開源基金和新沃基金曾以18.01元/股的發(fā)行價參與了公司定增，分別獲配4448萬股、2762萬股和2762萬股。

根據(jù)5月24日公司發(fā)布的公告，金鷹基金自去年11月1日至今年5月23日期間，累計減持公司已達到1%。如今該股已跌至5.78元，截至一季度末，上述三家基金依然深套。

建信基金在萬豐奧威的定增上同樣損失慘重。萬豐奧威在2015年12月30日定增公告中稱，公司共發(fā)行約5298萬股，發(fā)行價格為33.03元/股，共募集基金總額約17.5億元。建信基金在參與定增后一躍成為公司的第二大股東，持股總數(shù)占總股本的5.78%。由于2016年公司10送轉(zhuǎn)10股，建信基金總持股數(shù)變?yōu)?.05億股，以上股份在去年1月3日全部解除限售。

在解禁后，建信基金進行了部分減持，但大部分股票仍然還留在手里。截至今年一季度末，建信基金的持股比例為4.26%。萬豐奧威今年暴跌逾四成，建信基金浮虧超4億元。

相比之下，長安基金、東方基金和興業(yè)基金更慘，因為踩雷的是退市股 退市吉恩。2014年9月19日，長安基金、東方基金、興業(yè)基金等3家基金公司旗下的資管計劃合計認購公司定增股7.92億股，定增價7.57元。

值得注意的是，東方基金旗下專戶已經(jīng)有了減持計劃，擬通過集中競價和大宗交易減持不超過4811.17萬股。周四退市吉恩繼續(xù)跌停，全天僅成交700股，報收于5.46元，上述基金完全賣不出，恐怕要血本無歸。

定增市場面臨洗牌

2014年定增市場井噴，上市公司紛紛選擇定增作為擴張主業(yè)、跨界轉(zhuǎn)型的主要方式。數(shù)據(jù)顯示，2014年共計有383家公司累計實施定增478次，累計募資達6820億元，同比大增近1倍。定增幾乎翻倍的背后，是機構(gòu)對于定增收益的渴求。

然而時過境遷，隨著去年上半年再融資新規(guī)和減持新規(guī)的相繼出爐，定增市場明顯降溫。根據(jù)統(tǒng)計，去年A股定增市場融資規(guī)模達1.32萬億元，同比下降22%，這是最近三年來的首次下滑。此外，公募基金去年參與定增的規(guī)模合計1825億元，同比大減43%。

因定增市場迎來根本性變革，定增基金中的部分存量基金開始轉(zhuǎn)型自保。近日，九泰銳華定增基金發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)型為九泰銳華靈活配置混合型基金，同時修訂投資目標、投資范圍、投資限制、投資策略等部分內(nèi)容，并調(diào)整了管理費率。此外，今年以來，還有建信、廣發(fā)、博時等多家基金公司旗下定增基金提交轉(zhuǎn)型議案。

對此，經(jīng)濟學家宋清輝指出，在減持新規(guī)出爐后，定增規(guī)模銳減，定增解禁后減持的時間被拉長，獲利難度加大，這也是定增基金不得不轉(zhuǎn)型的主要原因。

一位熟悉定增的券商分析師對記者坦言， 去年以來定增的難度越來越大，一方面是市場的弱勢，另一方面是減持新規(guī)拉長了解禁后的減持時間。雖然不排除一些公司為了完成定增與機構(gòu)有私下協(xié)議，如解禁前后推出高送轉(zhuǎn)等利好，配合推高股價。然而，對于一些偏保守的機構(gòu)，如果不是很好的項目和較高的折價率，一般不會參與。

不過，也有私募人士認為定增市場在洗牌后仍有機會。上海一位私募高管表示， 由于定增折價率的存在，從歷史上看是一個偏套利的市場。市場火爆時常常伴隨發(fā)行折價率持續(xù)走低甚至溢價發(fā)行，然而此時收益率反而不佳；而市場冷清時，折價率高企，定增解禁后的收益率反而可觀。