中國基金報記者 章子林
在公募基金發(fā)力FOF的同時，券商資管這一FOF先行者，手握平臺、數(shù)據(jù)和投研能力的三大法寶，今年也在悄然布局FOF。
先發(fā)優(yōu)勢下
券商資管 淺嘗輒止
券商資管早已布局了FOF集合。2004年10月21日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，標(biāo)志著集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點正式啟動，隨后2005年資管集合產(chǎn)品陸續(xù)面世，F(xiàn)OF集合隨之在監(jiān)管環(huán)境較為寬松的集合計劃市場中誕生。
然而，經(jīng)過12年的發(fā)展，多數(shù)券商 淺嘗輒止 。42家券商中，大部分券商僅發(fā)行過1只FOF集合，5家券商發(fā)行4只及以上FOF集合。
上海證券基金研究中心劉亦千曾發(fā)文表示，F(xiàn)OF集合發(fā)行處于停滯階段，不為發(fā)行方所重視的更深層次原因，或在于FOF風(fēng)險結(jié)構(gòu)特征與當(dāng)時主流普通投資者的風(fēng)險結(jié)構(gòu)特征并不匹配，造成了FOF集合被市場邊緣化。
據(jù)財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計顯示，截至2017年11月10日，券商資管FOF產(chǎn)品共有104只，發(fā)行規(guī)模已超過2000億。其中，44只產(chǎn)品已到期。從發(fā)行時間來看，大多集中在2016年之前，數(shù)量為83只。2017年以來，有11只產(chǎn)品發(fā)行。
三大優(yōu)勢重拾戰(zhàn)場
事實上，券商資管FOF也在悄然發(fā)力。其中，國金資管在去年上半年組成了FOF團隊，興證資管也加大了投入力度，并提供多樣化的定制增值服務(wù)。
滬上一家大型券商資管負責(zé)人告訴記者，該公司去年就開始組建FOF團隊，目前人員和系統(tǒng)都已經(jīng)到位。
業(yè)內(nèi)人士表示，對券商資管做FOF抱有一定的信心，和其他機構(gòu)相比，券商資管在數(shù)據(jù)、平臺和投研等方面具有獨特優(yōu)勢。
FOF業(yè)務(wù)需要跨部門、跨系統(tǒng)溝通。 興證資管負責(zé)人告訴記者，券商資管子公司可以依托母公司的平臺優(yōu)勢，將資產(chǎn)管理有機嫁接研究所、PB服務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)體系，進行資金引入、投資管理、風(fēng)險管理、信息系統(tǒng)等資源跨系統(tǒng)、跨部門整合，依托大類資產(chǎn)配置、投資管理以及金融科技手段，打造出貫穿FOF投前、投中、投后的綜合金融服務(wù)。
公募不能做FOHF(專門投資對沖基金的基金)，券商資管可以做私募產(chǎn)品。 上述人士表示，在長期的合作中，券商資管合作過很多優(yōu)秀的管理人，沉淀了大量的優(yōu)秀私募管理人數(shù)據(jù)。
此外，有業(yè)內(nèi)人士指出，綜合考量投研團隊綜合實力十分重要。券商集合理財FOF經(jīng)歷了時間考驗，在這方面占據(jù)了優(yōu)勢，且券商資管一直以主動管理見長。隨著券商資管在整個大資管行業(yè)地位的提升，券商資管FOF將迎來歷史性的發(fā)展機遇，這一趨勢將隨著部分大型券商資管取得公募基金牌照變得更加明顯。
