3季度償付能力報(bào)告出爐 個(gè)別人身險(xiǎn)公司現(xiàn)金流承壓

近期各人身險(xiǎn)公司2017年第三季度償付能力報(bào)告陸續(xù)出爐，償付能力、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)以及現(xiàn)金流等備受市場(chǎng)關(guān)注的數(shù)據(jù)一一浮出水面。上證報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年三季度，部分人身險(xiǎn)公司短期甚至中期仍然存在流動(dòng)性壓力。

為緩解現(xiàn)金流壓力，各家人身險(xiǎn)公司 各顯神通 。除了增資、發(fā)債外，部分險(xiǎn)企已明確，要采取與自身負(fù)債并不匹配的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)、大力發(fā)展期繳業(yè)務(wù)增加負(fù)債久期、優(yōu)化資產(chǎn)配置等手段。事實(shí)上，在 償二代 下，增資已非解決現(xiàn)金流問(wèn)題的最佳配方，提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力才是求解的關(guān)鍵。

個(gè)別險(xiǎn)企業(yè)務(wù)現(xiàn)金流告負(fù)

面對(duì)滿期給付和退保高峰期，前期中短存續(xù)期產(chǎn)品占比較大的人身險(xiǎn)公司面臨規(guī)模下滑帶來(lái)的巨大給付壓力，短期內(nèi)現(xiàn)金流承壓?jiǎn)栴}逐漸暴露。

記者從業(yè)內(nèi)了解到，目前，保險(xiǎn)公司的凈現(xiàn)金流一般由三個(gè)細(xì)分指標(biāo)構(gòu)成：業(yè)務(wù)現(xiàn)金流、資產(chǎn)現(xiàn)金流、籌資現(xiàn)金流。

有保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人解釋，如果險(xiǎn)企業(yè)務(wù)現(xiàn)金流告負(fù)，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)已顯疲態(tài)，保費(fèi)收入減少或退保支出增加，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)同時(shí)面臨調(diào)整的壓力；資產(chǎn)現(xiàn)金流告負(fù)，說(shuō)明險(xiǎn)企在該階段或有大額投資行為；而籌資現(xiàn)金流為負(fù)，則代表著時(shí)點(diǎn)性的融資能力降低。

上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有76家人身險(xiǎn)公司披露了償付能力報(bào)告，個(gè)別險(xiǎn)企三季度存在現(xiàn)金流凈流出的情況。不過(guò)，凈現(xiàn)金流為負(fù)并非就會(huì)面臨償債危機(jī)。資產(chǎn)現(xiàn)金流告負(fù)可能只是險(xiǎn)企在此時(shí)點(diǎn)賣出資產(chǎn)。如太平養(yǎng)老三季度末實(shí)際凈現(xiàn)金流為-1.7億元，該公司解釋實(shí)際凈現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值主要由于三季度發(fā)生一筆不動(dòng)產(chǎn)投資的資金支付流出約1.6億元。

不過(guò)，出現(xiàn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流出則需注意主營(yíng)業(yè)務(wù)。如華匯人壽三季度業(yè)務(wù)現(xiàn)金流為-0.83億元。對(duì)此，華匯人壽解釋，主要原因是從2017年4月1日起部分產(chǎn)品停售導(dǎo)致新業(yè)務(wù)規(guī)模減少所致。

倒逼險(xiǎn)企提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力

如何解決現(xiàn)金流壓力？對(duì)此，有保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人支招，除了股東增資、發(fā)債外，短期來(lái)看，可以通過(guò) 瘦身 來(lái)化解險(xiǎn)企的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

富德生命人壽表示，為維持公司現(xiàn)金流，控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司將持續(xù)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化，盤活存量資產(chǎn)；在現(xiàn)金流存在嚴(yán)重缺口等特殊情況下，可以提前退出非戰(zhàn)略性的持有項(xiàng)目，以滿足公司現(xiàn)金流需求，確保公司的流動(dòng)性。

在保險(xiǎn)業(yè)人士看來(lái)，由于在 償二代 下，增資對(duì)防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)償付能力充足率的改善作用，已經(jīng)沒(méi)有像 償一代 時(shí)那么明顯，優(yōu)化資產(chǎn)配置、調(diào)整保費(fèi)結(jié)構(gòu)對(duì)險(xiǎn)企長(zhǎng)期現(xiàn)金流壓力的緩解作用可能會(huì)更大。

君康人壽表示，目前該公司正積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大幅降低短期萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品銷售，主推中長(zhǎng)期傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品，并著力發(fā)展期繳業(yè)務(wù)，不斷增加負(fù)債久期。

值得一提的是，保監(jiān)會(huì)即將建立的償付能力數(shù)據(jù)非現(xiàn)場(chǎng)核查機(jī)制和現(xiàn)場(chǎng)檢查機(jī)制也將倒逼險(xiǎn)企主動(dòng)提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力。保監(jiān)會(huì)表態(tài)，將每季度對(duì)核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%的險(xiǎn)企進(jìn)行檢查。此外，為了掌握人身險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)狀況，保監(jiān)會(huì)也于近日向各人身險(xiǎn)公司發(fā)出書(shū)面調(diào)研，其中，就包括業(yè)務(wù)現(xiàn)金流基本狀況。