監(jiān)管層再度摸底基金子公司 規(guī)范客戶維護(hù)模式

證券時(shí)報(bào)記者 葉修

曾經(jīng)憑借通道業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張的基金子公司，如今完全被 轉(zhuǎn)型 、 創(chuàng)新 、 主動(dòng)管理 所取代，而監(jiān)管層對(duì)于基金子公司的關(guān)注也從未停止過。

事前摸底

繼監(jiān)管層出臺(tái)最嚴(yán)格的基金子公司新規(guī)后，各地證監(jiān)局多次對(duì)轄區(qū)內(nèi)基金子公司業(yè)務(wù)進(jìn)行摸底、調(diào)查。其中包括資產(chǎn)證券化（ABS）、一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)項(xiàng)目、和社會(huì)資本合作（PPP）投融資項(xiàng)目等。

而近期，監(jiān)管層再次對(duì)數(shù)家基金子公司的隱含風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了進(jìn)一步排查。

據(jù)悉，監(jiān)管層此次主基調(diào)是維穩(wěn)，要求基金子公司及時(shí)自查和消除不穩(wěn)定因素。

滬上一家規(guī)模居前的基金子公司總經(jīng)理透露，監(jiān)管層要求各家基金子公司對(duì)容易引發(fā)后續(xù)影響事件在第一時(shí)間內(nèi)做出應(yīng)對(duì)并及時(shí)反饋，包括信息技術(shù)安全、勞動(dòng)糾紛、客戶糾紛等；同時(shí)要求基金子公司遇重大問題及時(shí)提交報(bào)告，闡述具體問題及應(yīng)對(duì)方法，并在事后對(duì)客戶的意見做出表述。

據(jù)記者了解，這雖然不是監(jiān)管層首次對(duì)基金子公司風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排查，但涉及層面在客戶和系統(tǒng)上的，尚屬首次。

行業(yè)歷來是處在事發(fā)后的懲處上，對(duì)于事前的防范及監(jiān)管往往做得不夠，僅在投資上可能有規(guī)范流程，在其他方面可能不盡如人意。 滬上一家小型基金子公司中層業(yè)務(wù)人員坦言。

在其看來，借助此次摸底基金子公司，監(jiān)管層可能會(huì)推出更為規(guī)范的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和模式，對(duì)于系統(tǒng)、客戶的維護(hù)會(huì)更加細(xì)致。

新規(guī)下發(fā)展遇瓶頸

近一年來，監(jiān)管對(duì)于基金子公司的關(guān)注從未降低。

滬上一家小型基金子公司總經(jīng)理表示，在子公司新規(guī)實(shí)施后，增長方式已發(fā)生了實(shí)質(zhì)變化。過去由于沒有風(fēng)險(xiǎn)資本約束的成本，對(duì)項(xiàng)目收費(fèi)水平?jīng)]有太多的硬約束，導(dǎo)致管理規(guī)模盲目增長。

而在目前風(fēng)險(xiǎn)資本約束下，必須以公司資本回報(bào)水平為前提，以各類型業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)計(jì)算最低收費(fèi)水平，在滿足這一收費(fèi)水平要求下，才會(huì)考慮項(xiàng)目是否可以立項(xiàng)。而最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的約束，就將很多通道業(yè)務(wù)擋在了門外。

上述規(guī)模居前的基金子公司總經(jīng)理表示： 自凈資本新規(guī)實(shí)施后，我們公司的管理規(guī)模就一直在下降，目前規(guī)模已降到700多億，未來9個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)逐步降低。新規(guī)實(shí)施后，我們不得不在業(yè)務(wù)上轉(zhuǎn)向，自主管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型確實(shí)存在很多困難，最理想的業(yè)務(wù)方向是發(fā)展投資于股權(quán)的專戶產(chǎn)品，但這對(duì)人才要求更高，需要一個(gè)較長的過程。

他還坦言，與銀行、信托、券商等相比，基金子公司在人才、資源、資金上都有一定的差距。其中，資金是最大障礙。由于資本實(shí)力相對(duì)較弱，在吸引人才、開拓客戶等方面也會(huì)受限。 但是基金子公司能夠有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，例如針對(duì)一些中小企業(yè)的貸款資產(chǎn)證券化支持專項(xiàng)計(jì)劃。

近期，浦銀安盛資管-申萬宏源證券融出資金債權(quán)1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃正式掛牌。作為深交所券商融出、基金子公司作為管理人的資金債權(quán)ABS第一單，實(shí)際上也代表了基金子公司在ABS業(yè)務(wù)上的不斷創(chuàng)新。