總體上全年物價有所上漲，但通脹只是溫和回升。
撰文 | 路口大爺
得了感冒，最終花了30萬才保住了命。
別會錯意，這次和醫(yī)院無關，這只是一個典型的生命的脆弱、生活不易的故事。
據(jù)《南方都市報》的描述，原以為只是普通感冒，在拖了四五天后，廣州的李云才去了醫(yī)院。幸好到醫(yī)院還算及時，一去就住上了院，病勢隨機兇猛轉白肺、成年呼吸窘迫癥，借助人工膜呼吸，折騰近20天終于從鬼門關被幸運救回。
如果說醫(yī)療的亞歷山大，被波及概率還比較小。下面的事情就關乎普羅大眾、蕓蕓眾生了。
那就是“漲價啦”！而且是大漲價。
可能你剛剛還在嘲笑對岸臺灣人哄搶衛(wèi)生紙、尿布，笑臺灣人上漲個10%就不淡定了。希望，看過本文的你還能淡定依舊。
春節(jié)還沒徹底過完，調價通知像趕年會一樣從四面八方密集襲來，連“吃貨行業(yè)”都無法幸免：火車三件套“啤酒、飲料、方便面”全面漲價，蔥姜蒜日化品價格聞風而動，連中藥也湊熱鬧……
一片漲聲之中，人們終于開始緊張起來——
新一輪大通脹是不是要來了？
中國經濟局勢常常是充滿著某種莫名的味道。
實際上，在通貨膨脹的悶爐里焦慮財富被消滅的，是一群“窮人們”，而此時的“富人們”卻擔心的是資產通縮。
1
窮人們開始被通脹。
如果不是一則偽造的娃哈哈漲價通知，多數(shù)人可能還沒意識到連快消品也扛不住了：
“自3月1日起，娃哈哈將對旗下茶、果汁、快線、激活、紅飄水五大系列產品的供貨價進行調整，并規(guī)定了每瓶產品的最低零售價分別不得低于3元、3元、4元、4元、2元?！?/p>
▲網傳的娃哈哈調價通知
娃哈哈集團隨即出面否認了這則通知，卻沒有否認“少數(shù)產品的部分促銷政策取消”可能引起的產品市場價格上漲。據(jù)每日經濟新聞報道，一些商家已收到漲價通知，營養(yǎng)快線供貨價可能每箱上漲5元，平時零售價5元/瓶。
隨即，多家媒體做出調查，這才發(fā)現(xiàn)一場持續(xù)蔓延中的漲價大潮早已無聲無息來臨：
飲料漲價的，遠非娃哈哈一家。
康師傅在2018年1月10日開始執(zhí)行新價，其中康飲茶/果汁系列提價2-3元。
統(tǒng)一從1月23日起開始調價，產品涉及冰紅茶、綠茶、冰糖雪梨、鮮橙多。
牛奶唯恐落后。從2017年底到2018年1月中，光明、蒙牛、伊利等多家奶龍頭公司部分產品已經開始提價。光明提價品類主要是華東地區(qū)巴氏奶產品，伊利和蒙牛以低溫酸奶產品為主，同時部分常溫乳飲料也有提價，平均幅度5%以內。
再然后，零食坐不住了。
去年底，康師傅方面便、好吃點餅干、沃隆每日堅果系列紛紛漲價。原屬于徐福記旗下的奇歐比品牌已變身為雀巢奇歐比，總體價格也上調約10%，因為“在配方、口味和包裝方面進行全方位升級”。
啤酒甚至抱團漲價。
去年底，燕京啤酒打響了啤酒漲價第一槍，單瓶零售原價3元，現(xiàn)在順漲1元。緊接著，1月份，青島啤酒先對部分區(qū)域的部分產品進行價格上調，平均漲價幅度不超過5%。華潤雪花啤酒也確認，從1月1日起上調部分產品價格。這是近十年來啤酒行業(yè)迎來的首次集體漲價，而現(xiàn)在，還沒開幕呢。
白酒也喝不起。
貴州茅臺最引人注目。茅臺發(fā)布公告稱，自2018年1月1日起，適當上調茅臺酒產品價格，平均上調幅度18%左右，飛天茅臺在實體店均加價銷售，最高1850元一瓶。五糧液也在同月再次提價，零售價格調整到1099元。
一線白酒拉升了天花板，底下二線白酒趕緊抓住機遇，劍南春、汾酒、水井坊等都啟動了漲價。名酒漲價也就算了，就連一支小酒江小白也對旗下100ml/瓶和300ml/瓶兩種規(guī)格的產品進行提價，幅度達到2-10元/瓶。
現(xiàn)在，也許還要步臺灣人后塵開始囤紙了？
有媒體從連鎖超市大潤發(fā)處獲知多家主要家用衛(wèi)生紙大廠已經確定，最快3月中旬、最晚也要在4月對現(xiàn)有的品牌衛(wèi)生紙進行調價，漲幅達10%至30%。甚至有業(yè)內人士稱，此輪上漲不同于2017年的階段性輪漲，文化紙、白卡紙、包裝紙等多種品類價格會有一次集體性上揚。
中藥也站到風口浪尖。
春節(jié)期間一場“阿膠值不值得買”事件還沒平息，阿膠早已經打算在2018年3月20日前，將250g東阿阿膠零售價調整至1499元，48支復方阿膠漿零售價調整至499元。據(jù)國際金融報報道，2001年至2016年，東阿阿膠的阿膠產品零售價從每公斤130元漲到5400元，漲幅超過40倍。
除了名貴藥材，流感的影響也帶來了一大批治療感冒、清熱解毒類等日常中成藥的斷貨、漲價。最新的漲價動作是，3月1日，佛慈制藥決定對公司100多種產品全面提價，其主要產品有六味地黃丸、逍遙丸、香砂養(yǎng)胃丸、參茸固本還少丸等。
家里有車的還要注意。今年輪胎價格大致已漲了3%。據(jù)《證券日報》不完全統(tǒng)計，去年12月份，有49家輪胎企業(yè)實施漲價；僅今年元旦當天，就有12家企業(yè)開始實施漲價。而在農歷新年過后，輪胎的漲價戰(zhàn)線再次被拉長。3月1日起，包括正新橡膠、瑪吉斯在內的多個品牌將上調產品價格。
此外，市場對家電、汽車的價格調整已經產生預期。
多數(shù)人的直觀感受是，工資還沒提，生活剛需卻全線上漲，消費通脹之下，財富貶值壓力越來越大。
2
和窮人們擔心生計不同，富人們擔心的卻是財產。
消費品的通脹對富人生活的影響要小得多，富人的苦這次屬于“有苦難言”。
理論上，抵抗過去十年的貨幣大放水，最簡單的手段莫過于買下一套一二線城市核心地段的房產。
不過，在限購、限貸、限價、限售、限商的一條龍調控下，現(xiàn)狀變得有點復雜。
房產價格縮水最明顯的，是曾經被爆炒的環(huán)京樓市。環(huán)京地區(qū)自從2017年中陷入僵局后，有的小區(qū)一度從4萬腰斬至2萬，如今普遍跌了3-5成。沒有及時逃出的，只能看著房價回調。
▲2017年下半年，河北燕郊上上城五期底商的樓市中介門口冷冷清清
在“防風險”的政策主基調下，房價冰凍在高位，沒有暴漲暴跌的可能。但是讓富人更難過的是，凍住了流動性，也凍住了預期：
樓市“定向加息”，北上等大城市首套房貸利率上浮，最高達20%，購房成本不減反增；
嚴查消費貸、個人住房抵押貸款流入樓市后，炒資進入樓市的通道幾乎被切斷；
房產稅越來越近，持有房產成本上升。
接盤俠越來越難找，另一邊，在金融改革方面的決心不可小覷，加上周期的延長，房產要完成的使命已經非常清晰：鎖住流動性，房價陰跌，資產價格通縮，消滅資產泡沫。
在資產價格通縮時，對于投資者來說，現(xiàn)金為王，偏偏現(xiàn)在錢越來越緊。
3
物價一片上漲，惡性通脹會不會來？
說到底這是一個貨幣現(xiàn)象，得看貨幣環(huán)境。
如今全球各大央行已在逐漸放棄過往量化寬松的政策，收縮成為共識。隨之美聯(lián)儲加息、縮表，中國也將貨幣政策調整為穩(wěn)健中性，2017年末M2增速降至全年最低的8.2%，創(chuàng)下近三十多年以來的新低。
金融嚴監(jiān)管疊加金融去杠桿，銀行間市場利率抬升，流動性趨緊，所以并不具備大通脹的貨幣基礎。
大通脹還有幾分底氣逆勢而動？
先看看這輪漲價潮的邏輯。
貨幣大放水，信用寬松，鼓勵居民部門加杠桿為房地產去庫存，房價最先上漲——供給側改革，2017年國內黑色、有色等大宗原材料價格上漲——部分行業(yè)經過供給收縮之后，行業(yè)集中度提高，在倒閉潮中存活下來的企業(yè)有了更高的議價能力（在環(huán)保風暴之下，原紙價格普遍提高了200-300元/噸）——環(huán)保稅開征、土地租金、勞動力成本攀升——傳導至中下游，家電、汽車、消費品等紛紛提價。
這輪物價上漲是對貨幣信用以及供給側改革的滯后反應，而消費端的需求卻并不十分明朗。
雖然城鎮(zhèn)化、三四線棚改帶來房價上漲的財富效應會刺激居民消費意愿，但居民負債增幅過快卻也抑制了消費。
2006年末時，中國居民部門貸款是2.3萬億元，居民杠桿率僅為10.8%，到2017年11月時，中國居民從金融機構獲得的貸款已達到40.2萬億，桿杠率達50.9%。美國居民部門杠桿率從1952年的23.8%到1985年的50.6%，用了33年時間，而中國只用了不到10年。
▲中國居民杠桿率走勢
這些貸款大部分流向房產，可支配的消費現(xiàn)金短缺，產生的需求不足以承受物價全面、持續(xù)地大漲，自然也不會有所謂的“大通脹”時代。
經濟學家們現(xiàn)在擔心的一個風險是輸入性通脹。國際原油持續(xù)上漲，會不會導致新一輪的全球大宗商品牛市，從而加劇國內輸入性通脹的壓力，尤其是最近美元持續(xù)走弱。
不過，多數(shù)經濟學家認為，總體上全年物價有所上漲，但通脹只是溫和回升。2017年維持“1”時代，全年CPI漲幅在1.6%左右，2018年將重回“2”時代，全年漲幅在2.2%左右，通脹中樞有所回升，但絕對水平仍低于3%的政策目標。
通脹重來，只會是溫和的，這種狀態(tài)就是劉煜輝所說的，像在“桑拿房”里一樣悶，不能氣壓驟升導致爆炸，也不能氣壓驟降把人搞蔫吧了，價格因素、脹的因素會回去比較慢。熬過了這個階段，對投資而言就是大機會的來臨。
說到底，是過去十年大放水的日子太舒服了。
