再融資時間窗口打開 上市銀行籌謀增發(fā)融資

有分析人士認為,當前監(jiān)管部門力促金融去杠桿、去通道,表外資產回表壓力較大,未來一段時間內銀行面臨補充資本金的需求。眼下,銀行股價回到凈資產以上,行情向好,再融資時間窗口已然打開。也有分析師表示,銀行股價剛出現(xiàn)走穩(wěn)回升態(tài)勢,短期內還不太適合大規(guī)模啟動再融資。

銀行股近期漲勢如虹,市場對銀行增發(fā)融資的預期開始抬頭。

上證報記者昨日獲悉,某上市銀行正在籌劃增發(fā)融資事宜,已與其主要股東進行溝通并獲得支持。

分析人士認為,當前監(jiān)管部門力促金融去杠桿、去通道,表外資產回表壓力較大,未來一段時間內銀行面臨補充資本金的需求。眼下,銀行股價回到凈資產以上,行情向好,再融資時間窗口已然打開。

增發(fā)融資時間窗口來臨?

今年以來,銀行板塊連續(xù)拉升,成為帶動大盤屢創(chuàng)新高的重要力量。近期,包括工行、農行等大行的多家上市銀行盤中股價都有創(chuàng)歷史新高表現(xiàn)。

Wind統(tǒng)計顯示,年初至今,申萬銀行指數(shù)已上漲13.18%。其中,南京銀行和建設銀行漲幅超過20%。市凈率(PB)也逐步上升,25家A股上市銀行(成都銀行因剛上市,除外)平均PB為1.19倍。

分析人士認為,目前銀行股正處在上行通道,估值普遍回升,在補充資本壓力下,再融資迎來時間契機。 從需求和可能性上看,現(xiàn)在有啟動的條件。 交通銀行金融研究中心首席銀行分析師許文兵告訴上證報記者,長期以來銀行股估值處于偏低狀態(tài),股價在凈資產以下,再融資會有些困難。

聯(lián)訊證券銀行分析師李奇霖發(fā)表的研報認為,在現(xiàn)有形勢下,A股上市商業(yè)銀行市盈率已處于近兩年高位,超過2015年6月水平,股價相當可觀,不妨采用可轉債、定增等方式來補充資本金,為后續(xù)擴張奠定基礎。

許文兵說,銀行股價剛出現(xiàn)走穩(wěn)回升態(tài)勢,短期內還不太適合大規(guī)模啟動再融資,但不排除有個別機構認為市場機會或者估值符合自身需求而啟動。如果市場對股價保持信心,投資者對再融資接受度可能性更高。

不過,一家上市金融機構證券事務代表提醒記者: 考慮到定增周期較長等問題,拿到批文至少半年以上,有可能股價已經進入下行階段,實施起來會有難度。

銀行補充資本壓力大

增發(fā)融資的背后,是銀行資本承壓。過去一年,除了利潤留存外,上市銀行通過定增、可轉債、優(yōu)先股等手段完成或者計劃補充資本,幾種工具輪番上陣。

記者通過Wind數(shù)據梳理,2017年至今,建設銀行、上海銀行、杭州銀行、招商銀行和蘇州銀行完成發(fā)行優(yōu)先股募資,合計1375億元;浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行和北京銀行通過定增融資,合計615億元。選擇可轉債募資的銀行越來越多,江蘇銀行、光大銀行和寧波銀行完成發(fā)行可轉債,合計411.39億元,還有平安銀行、民生銀行等7家銀行合計1745億元的可轉債發(fā)行在路上。

許文兵表示,優(yōu)先股等工具是這兩年銀行補充資本的常規(guī)渠道。不過,這些工具和估值本身并沒有太強的相關性,更多是一種固定收益股權工具。

市場人士預計,在金融嚴監(jiān)管去杠桿和資本監(jiān)管強化的要求下,今年銀行補充資本的需求仍然迫切。

從2017年初銀監(jiān)會啟動 三三四十 (即三違反、三套利、四不當、十亂象)檢查,到資管新規(guī)征求意見稿出爐,再到新年銀監(jiān)會發(fā)文進一步深化整治銀行業(yè)市場亂象,這些監(jiān)管舉措都重創(chuàng)了銀行理財、非標等表外業(yè)務。 監(jiān)管去通道、去杠桿,銀行表外資產回表壓力比較大,未來一段時間銀行資本金確實面臨一定的補充需求。 許文兵說。

另一個讓銀行資本承壓的原因是要滿足資本監(jiān)管要求。根據銀監(jiān)會安排,到2018年底,按照《巴塞爾協(xié)議III》,系統(tǒng)性重要銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率要分別達到8.5%、9.5%和11.5%,非系統(tǒng)性重要銀行要分別達到7.5%、8.5%和10.5%。

通過Wind查詢顯示,從去年上市銀行三季度數(shù)據來看,資本充足率各項指標基本提前達標,個別銀行處在紅線邊緣,如南京銀行和北京銀行核心資本充足率分別為7.91%和7.9%。

一些上市銀行坦承有補充資本需求。如浦發(fā)銀行在去年的定增方案中就預計,2018年末該行將面臨450億元至610億元的資本缺口。中信銀行在其回復證監(jiān)會關于發(fā)行400億元可轉債問詢時,雖未明示資本缺口規(guī)模,但也表示,除要滿足資本監(jiān)管要求外,加權風險資產的持續(xù)增長也使得該行存在長期資本補充需求。

整體上看,銀行的資本狀況可以滿足現(xiàn)階段的業(yè)務發(fā)展需求。 許文兵表示,雖然中國銀行業(yè)資產增速還保持在較快增長狀態(tài),但還沒到一定要通過發(fā)行普通股的方式來融資的時候,優(yōu)先股等工具還有發(fā)行空間。當然,現(xiàn)在銀行股價上升后,融資渠道更豐富了。