8個交易日漲幅超過8成！浙江龍盛(600352)到頂了嗎？機(jī)構(gòu)說不！買買買，還有空間！
在浙江龍盛這位“帶頭大哥”的帶領(lǐng)下，閏土股份、吉華集團(tuán)、安諾其、亞邦股份、海翔藥業(yè)（染料占據(jù)45%）等染料類上市公司紛紛上漲。
產(chǎn)品漲價，是這一輪染料股上漲的重要原因。染料行情到底有多瘋狂？價格還會繼續(xù)上漲嗎？·e公司對此進(jìn)行了一番實地探訪。
有價無市
中國染料看浙江，浙江染料看上虞。
上虞隸屬于紹興市，2013年10月撤銷縣級上虞市，設(shè)立紹興市上虞區(qū)?；ぎa(chǎn)業(yè)是上虞的支柱產(chǎn)業(yè)之一，約占該去工業(yè)總產(chǎn)值的30%。該區(qū)擁有一批從事染料、中間體、助劑等化工類企業(yè)，其中包括上市公司浙江龍盛和閏土股份。
目前，浙江龍盛在全球擁有年產(chǎn)30萬噸染料產(chǎn)能和年產(chǎn)約10萬噸助劑產(chǎn)能，在全球市場中列居首位。同時，浙江龍盛還擁有年產(chǎn)11萬噸的中間體產(chǎn)能，間苯二胺和間苯二酚產(chǎn)量均居全球前列。閏土股份染料年總產(chǎn)能近19萬噸，產(chǎn)品銷售市場占有率，穩(wěn)居國內(nèi)染料市場份額前二位。
4月2日，記者從杭州驅(qū)車出發(fā)，大約一個半小時車程，就可以達(dá)到紹興市上虞區(qū)的高速出口。
緊鄰杭州灣的上虞經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，是上虞化工產(chǎn)業(yè)的重要聚集區(qū)。在這個面積數(shù)十平方公里的開發(fā)區(qū)，大大小小的工廠，主要呈五橫九縱排列。驅(qū)車尚未進(jìn)入開發(fā)區(qū)，強(qiáng)烈的刺鼻異味，已經(jīng)透過車窗撲面而來。
在一家染料企業(yè)的大門口，記者遇到了一位從事染料生意的廣東經(jīng)銷商，他常年混跡在上虞染料界，拿到自己心中滿意的貨后，再在上虞中轉(zhuǎn)站打包，派發(fā)到廣東的客戶。當(dāng)e公司記者問及最近一段時間的生意時，他笑著說，“現(xiàn)在這樣的行情，肯定是賺錢的，只是賺多賺少的問題”。
“今天（浙江龍盛）的最新報價都已經(jīng)到了60元/公斤，從47元/公斤、再到52元/公斤，雖然不是一天一個價，但短短半個月不到，就上漲了這么多，是這些年從未看到過?！鄙鲜鼋?jīng)銷商說。
60元/公斤是指分散黑ETC 300%最新報價，它是分散染料中的一種基礎(chǔ)染料，也是用途和用量較大的染料品種，所以也被業(yè)界視為染料行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。但同一品種的染料，上虞的各染料廠目前的報價也不一樣。而浙江龍盛憑借強(qiáng)大的品牌影響力，往往被行業(yè)視為標(biāo)桿。
不過，在這一輪染料的漲價過程中，分散黑ETC 300%不是漲幅最大的品種。“分散紅 FB 200%，響水爆炸前價格90元/公斤，第二天上虞這邊染料廠就把價格上調(diào)到150元/公斤，現(xiàn)在的染料廠的最新報價是200元/公斤。還有分散藍(lán)品種，最近也漲得比較厲害?！鄙鲜鼋?jīng)銷商稱。
在某染料廠的發(fā)貨區(qū)，e公司記者雖然沒有看到排著長龍的盛況，但時而能看到大大小小的貨車進(jìn)出。當(dāng)問及最近染料行情時，這里的門衛(wèi)告訴e公司，他在這家廠上班7-8年了，從每天的進(jìn)出貨車就能感覺到，今年染料行情好。他一邊說，一邊指著桌子上的登記簿，“每天從這扇門進(jìn)出的貨車，都需要在這里登記?！?/p>
上述所言的車輛進(jìn)出登記簿，記者隨手一翻，4月2日，截至當(dāng)天3點(diǎn)左右，進(jìn)出貨車共計32輛，各車運(yùn)載量不等，普遍20-40噸之間。再往前翻閱，每天登記貨車所用的頁面，較4月2日當(dāng)天要多。不過，當(dāng)記者打算再仔細(xì)盤點(diǎn)一下時，門衛(wèi)已經(jīng)把登記簿收了回去，稱這是企業(yè)的秘密，不能隨便看。
經(jīng)過再三請求，上述門衛(wèi)又向記者打個比方，該染料廠的年產(chǎn)量是5000-6000噸，今年3月份的發(fā)貨量就是800噸。與此同時，上述廣東經(jīng)銷商也告訴記者，以前，兩周進(jìn)一車貨，現(xiàn)在一周拉兩車貨。
不過，上述染料廠的活躍的成交量僅限3月份。當(dāng)?shù)氐亩辔唤?jīng)銷商告訴記者，浙江龍盛4月2日給出60元/公斤的最新報價后，其他染料廠也在醞釀新一輪的上調(diào)，但實際執(zhí)行情況不佳。
“前兩天，大家都在到處問哪里有貨，現(xiàn)在都在往外放貨。60元/公斤的價格，沒人敢拿，下游染廠也扛不住，價格太高了?！鄙嫌菀晃唤?jīng)銷商對記者稱。
經(jīng)銷商是上虞染料銷售的重要渠道，在浙江龍盛總部門前的龍盛大道兩側(cè)，分布著大大小小數(shù)十家染料經(jīng)銷商。記者在這里采訪時，多位經(jīng)銷商稱，即使現(xiàn)在浙江龍盛分散黑ETC 300%的報價已經(jīng)到了60元/公斤，但經(jīng)銷商賣給印染廠的實際成交價，目前普遍在47-48元/公斤?？此埔环N虧本買賣，但經(jīng)銷商賺的是以前低價拿貨的庫存。
染料廠調(diào)高報價未能得到有效執(zhí)行最終放棄，這在前些年也常見。這一次調(diào)價成交情況如何？能否順利執(zhí)行到位？記者數(shù)次聯(lián)系浙江龍盛無果。
停產(chǎn)傳聞遭否
響水爆炸，成為近期染料瘋狂的導(dǎo)火索。
3月21日，江蘇響水生態(tài)化工園區(qū)發(fā)生爆炸。發(fā)生爆炸的是江蘇天嘉宜化工有限公司（以下簡稱“天嘉宜”公司），為國內(nèi)主要間苯二胺供應(yīng)商之一，而間苯二胺為重要染料中間體，用途主要集中在三個領(lǐng)域：1、作為染料中間體被廣泛應(yīng)用于偶氮類分 散染料、活性染料、硫化染料和直接染料等；2、用來制造聚間苯二甲酰間苯二胺纖維（芳綸 1313）；3、用于生產(chǎn)間苯二酚。除此之外，間苯二胺也可以用于染發(fā) 劑、環(huán)氧樹脂固化劑、醫(yī)藥和涂料工業(yè)等。
目前，國內(nèi)間苯二胺主要供應(yīng)商為浙江龍盛（產(chǎn)能6.5萬噸，一半自用合成間苯二酚，一半出售）、江蘇天嘉宜（產(chǎn)能1.7萬噸，產(chǎn)量約1萬噸）和四川紅光（產(chǎn)能1.5萬噸，開工率較低）三家。
此次爆炸事故預(yù)計將導(dǎo)致間苯二胺出現(xiàn)供給缺口，進(jìn)而影響其下游間苯二酚、染料生產(chǎn)；與此同時，響水及其周邊的灌云，是國內(nèi)另一大染料重地。爆炸事故發(fā)生后，當(dāng)?shù)鼗て髽I(yè)進(jìn)入全面停產(chǎn)階段，并預(yù)計化工企業(yè)將面臨全面整頓。這也成為此輪染料行情上漲的重要邏輯。
瘋狂上漲的染料背后，染料行業(yè)已經(jīng)傳出，“國內(nèi)間苯二胺企業(yè)已經(jīng)全部停產(chǎn)檢修，間苯二胺的實際成交價格已經(jīng)從爆炸事件發(fā)生前的4.5萬元/噸上漲至10萬元/噸，據(jù)傳廠家最新報價已經(jīng)達(dá)到15萬元/噸?！?/p>
作為重要染料中間體間苯二胺，假如國內(nèi)間苯二胺企業(yè)已經(jīng)全部停產(chǎn)檢修，也意味著浙江龍盛的間苯二胺也停產(chǎn)檢修。這對染料行業(yè)帶來的影響可想而知，對客戶的心理影響也不難想象。
目前，浙江龍盛擁有6.5萬噸/年間苯二胺生產(chǎn)產(chǎn)能，浙江安諾芳胺化學(xué)品有限公司、是浙江龍盛間苯二胺的生產(chǎn)企業(yè)，位于上虞經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)。2018年，安諾芳胺化學(xué)品有限公司營業(yè)收入13.18億元，凈利潤1.12億元。
安諾芳胺化學(xué)品有限公司，在化工園區(qū)的一條小河旁，站在橋上望去，各種型號不同的密封管道，將它與周邊的其他染料廠、化工廠連接在一起。
高大的工廠，有時也冒出白色熱氣。不同型號的“危險品”、“爆”拉罐貨車進(jìn)出大門時，顯得格外搶眼。
作為安全生產(chǎn)的要地，安諾芳胺化學(xué)品有限公司的廠區(qū)內(nèi)，嚴(yán)禁吸煙。所以，廠區(qū)外圍的馬路上，會時不時看到從廠區(qū)里面走出的煙民。問及工廠是不是在停產(chǎn)檢修時，多位工作人員都給出一樣的回答，沒有停產(chǎn)檢修，正常生產(chǎn)中。
與此同時，上虞安監(jiān)部門也向記者證實，“響水爆炸事件發(fā)生后，省、市、區(qū)三級，已經(jīng)去安諾芳胺化學(xué)品有限公司進(jìn)行了安全生產(chǎn)檢查，檢查完畢后，我們沒有讓他們停產(chǎn)檢修?！?/p>
浙江龍盛的間苯二胺雖說仍在正常生產(chǎn)中，但間苯二胺的價格卻一路高歌 ?！敖裉斓膱髢r是14.5萬元。”采訪時，浙江龍盛的工作人員對記者如是說。
產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動
染料漲價直接影響到印染企業(yè)的生產(chǎn)成本，面對高漲的染料成本，作為染料下游的印染企業(yè)，成本轉(zhuǎn)移無非往下一個環(huán)節(jié)。
“今年的生意實在不覺得怎樣，肯定不如去年。但是，最近染費(fèi)都上調(diào)兩次了！”在航民股份多年的工作人員告訴e公司。地處蕭山的航民股份，緊鄰紹興。航民股份在印染界的地位，就像浙江龍盛在染料界一樣，是行業(yè)公認(rèn)的龍頭。
“染料的成本，前些年占印染趁便10%左右，近年來隨著染料的走強(qiáng)，整體上一直呈上升趨勢，目前已經(jīng)占到印染成本的四分之一。為什么現(xiàn)在60元/公斤的染料不敢拿，因為印染廠扛不住?！比玖辖?jīng)銷商稱。
在染料經(jīng)銷商看來，這次染料漲價對印染企業(yè)來說，高于一定的運(yùn)營成本后，印染企業(yè)自然會把成本轉(zhuǎn)移到下游，隨行就市。
據(jù)了解，3月23日起，杭州5家印染企業(yè)調(diào)整染整加工費(fèi)用；福建長樂曝出有多家印染企業(yè)發(fā)出染費(fèi)漲價通知；廣東有印染企業(yè)開始調(diào)整染整加工費(fèi)。而在朋友圈里熱傳的是，3月28日這一天，紹興8家印染企業(yè)發(fā)出漲價通知，從通知中可以了解，由于化工染料成本暴漲、染廠成本急速上升，自4月1日起，平板類產(chǎn)品漲價300元/噸，氨綸產(chǎn)品漲價400元/噸，強(qiáng)調(diào)以出倉為準(zhǔn)。
在印染界人士看來，這次染料上漲的原因，首先，是江蘇響水爆炸事故帶來的連鎖反應(yīng)，畢竟產(chǎn)能供應(yīng)上減少。
其次，印染行業(yè)目前正在進(jìn)入傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季，此前對行業(yè)的悲觀預(yù)期，導(dǎo)致印染企業(yè)備貨較少，染料供給產(chǎn)能的突然減少，加劇了下游的恐慌心理。
另外，印染行業(yè)較分散，上游染料行業(yè)產(chǎn)能較為集中，掌握行業(yè)話語權(quán)，在產(chǎn)業(yè)鏈供給端出現(xiàn)變化時，漲價是必然現(xiàn)象。
e公司了解到，在分散染料生產(chǎn)過程中，間苯二胺雖然是重要的話中間體，但其成本所占的比重不大。從構(gòu)成來看，平均每生產(chǎn)1噸染料，大概需要30公斤間苯二胺。所以間苯二胺的漲價對染料生產(chǎn)企業(yè)影響不大，下游企業(yè)也能夠接受。
在采訪期間，一位經(jīng)銷商給記者算了一筆賬：即便按照間苯二胺加價10萬元，生產(chǎn)一噸染料的成本，也只增加3000元，全部轉(zhuǎn)移給下游企業(yè)，染料行業(yè)也不是現(xiàn)在這樣。所以，間苯二胺的上漲，不過是染料廠提價的借口。
火上澆油
有了“漲價”這一題材，染料類上市公司在資本市場上受到了前所未有的追捧。
二級市場顯示，手握間苯二胺，且擁有全球最大染料產(chǎn)能的浙江龍盛，成為近期大牛股，8個交易日漲幅超過8成。在浙江龍盛的帶領(lǐng)下，閏土股份、吉華集團(tuán)、安諾其、亞邦股份、海翔藥業(yè)（染料占據(jù)45%）等染料類上市公司紛紛上漲。與此同時，做染料助劑的傳化智聯(lián)、做下游印染的航民股份，也開始躁動。
染料概念股大幅上漲，但多家機(jī)構(gòu)仍站出來說，買買買。
Wind統(tǒng)計顯示，4月2日，8家券商對浙江龍盛發(fā)布研究報告，給出的評級均為“買入”或“增持”。其中東北證券給予浙江龍盛6個月目標(biāo)價為27元，按照4月1日收盤價18.92元計算，未來空間還有42.7%；中信證券給出的目標(biāo)價為25元；東興證券給出“強(qiáng)烈推薦”評級。
以東北證券研報為例，浙江龍盛擁有中間體間苯二胺6.5萬噸，受江蘇響水爆炸事件影響，間苯二胺供應(yīng)出現(xiàn)短缺。長期來看，間苯二胺的生產(chǎn)涉及到安全生產(chǎn)風(fēng)險系數(shù)較高的硝化工藝，預(yù)計未來國內(nèi)較難批準(zhǔn)新建間苯二胺項目，間苯二胺的供應(yīng)短缺局面或?qū)⒊掷m(xù)。
另一方面，響水爆炸事件使得當(dāng)?shù)毓I(yè)園區(qū)多家染料企業(yè)目前處于全面停產(chǎn)狀態(tài)，而下游印染企業(yè)目前已進(jìn)入需求的旺季，短期的供需結(jié)構(gòu)有望持續(xù)偏緊。浙江龍盛具備各類染料總產(chǎn)能30萬噸，價格每上漲1000元/噸，將增厚凈利潤約1.8億元。
·e公司記者梳理發(fā)現(xiàn)，浙江龍盛、閏土股份在這一輪的上漲過程中，浙江的游資，特別是紹興本地的資金，在這輪行情中唱主角。
以浙江龍盛為例，在3次龍虎榜中，來自浙江的游資在前10位的席位占據(jù)了4席。其中，銀河證券紹興路營業(yè)部上榜3次，累計買入3.99億元，累計賣出2.21億元；海通證券上虞市民大道營業(yè)部上榜2次，累計賣出3.62億元。
4月2日，浙江龍盛繼續(xù)以漲停收盤，這也是公司8個日交易日以來第五次收于漲停。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買入金額前5名買入總計12.85億元，占當(dāng)天總成交金額8%；賣出金額前5名賣出總計13.95億元，占當(dāng)天總成交金額8.69%。
浙江本地游資，成為導(dǎo)演浙江龍盛瘋狂的主力軍。買入資金前五位席位，浙江占據(jù)了三個，分別為銀河證券紹興證券營業(yè)部、銀河證券寧波大慶南路證券營業(yè)部以及華泰證券浙江分公司。
