宜賓紙業(yè) （600793） 日前發(fā)布上年1年半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.19億元，同比增長79.90％；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東得凈利潤2276.68萬元，而上年同期為負6192.48萬元，同比增加8469.16萬元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東得扣除非經(jīng)常性損益得凈利潤2044.30萬元，而上年同期為負7446.47萬元，同比增加9490.77萬元；基本每股收益0.13元，而上年同期為負0.35元，同比增加0.48元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率3.72％，同比增加12.98個百分點；經(jīng)營活動產(chǎn)生得現(xiàn)金流量凈額負7061.47 萬元，而上年同期為5842.61萬元，同比減少1.29億元。
賺錢主要靠非經(jīng)常性損益
公司主要從事于制漿造紙，經(jīng)營范圍為食品包裝原紙、生活用紙原紙以及生活用紙成品紙得生產(chǎn)和銷售。公司食品原紙、生活原紙及其它特種紙采取直銷模式。公司成品紙采用線上+線下得方式銷售，線上主要通過天貓、京東和公司自家微商城銷售；線下采用直銷、經(jīng)銷和團購等方式銷售。
雖然公司在今年上半年同比扭虧為盈，但從感謝梳理公司上市以來得業(yè)績情況看，1997年至上年年得24年，公司實現(xiàn)得凈利潤累計數(shù)合計僅為3177.11萬元。實際上，這還是依靠非經(jīng)常性損益，即通過公司老廠房得補償款實現(xiàn)得。如前年年公司收到公司老廠區(qū)搬遷補償款近6億元；收到成都市鑫地建設(shè)投資有限公司搬遷補償款1.18億元，并確認收益9363萬元。
換句話講，如果沒有上述因素，公司在前年年無論扣非前、扣非后都是虧損得。特別是公司扣非后曾經(jīng)連續(xù)16年虧損，而且上年年虧損額高達1.51億元?！斑B續(xù)10年多年虧損，這不僅在川股中，即使在整個A股市場得上市公司中，也是極其罕見得?！庇兄槿耸勘硎?。
股價經(jīng)常成“妖”無厘頭
從公司上半年流動性看，一是公司經(jīng)營活動產(chǎn)生得現(xiàn)金流量凈額負 7061.47 萬 元 ，上 年 同 期 為5842.61萬元，同比減少12904.08億元，公司稱，主要系存貨增加所致；二是公司投資活動產(chǎn)生得現(xiàn)金流量凈額為-3791.35萬元，上年同期為-2607.82萬元，同比減少1183.53萬元，公司稱，主要系支付工程結(jié)算款增加所致；三是公司籌資活動產(chǎn)生得現(xiàn)金流量凈額為負4801.70萬元，上年同期為負4639.71萬元，同比減少161.99萬元。上述三項現(xiàn)金流量合計減少14249.60萬元。
事實上，宜賓紙業(yè)“很差錢”已經(jīng)有些年頭了，早在2018年末得時候，公司資產(chǎn)負債率高達90％左右。對此，作為公司控股股東得五糧液集團，通過其子公司五糧液集團財務(wù)公司向公司提供了21.6億元貸款，置換了前期宜賓市國資公司對公司得直接借款、委托借款和擔保借款。但上年年末時，公司得資產(chǎn)負債率仍然高達81.54％，今年上半年末，公司得資產(chǎn)負債率仍為81％?？梢哉f，“很差錢”是公司得常態(tài)。
盡管如此，今年上半年公司股票在二級市場上出盡了風頭，特別是今年初竟然創(chuàng)下了連續(xù)九個漲停得記錄。后來又于5月21日、5月24日連續(xù)兩個漲停，呈現(xiàn)出“妖”股之勢。8月18日、19日、20日連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計超過20％，根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》得有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動。對此，公司還發(fā)布了投資風險提示公告。
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