多家股份行存款縮水 中小行攬儲“壓力山大”

證券時報記者 馬傳茂

25家A股上市銀行三季報披露完畢。 負(fù)債決定資產(chǎn) 的邏輯進一步延續(xù)和深化，各行在存款基礎(chǔ)及存款獲取能力方面的表現(xiàn)，深刻影響著整個資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

從負(fù)債端來看，今年以來，存款的重要性迅速提升 擁有較強存款基礎(chǔ)的四大行繼續(xù)在資產(chǎn)和負(fù)債兩端穩(wěn)健前行，息差企穩(wěn)回升；中小銀行則面臨激烈的存款競爭，7家上市股份行甚至出現(xiàn)存款環(huán)比縮水的情況，資產(chǎn)端隨之調(diào)整，壓縮同業(yè)資產(chǎn)，甚至縮表。

天風(fēng)證券首席銀行業(yè)分析師廖志明認(rèn)為，股份行存款環(huán)比負(fù)增長與其客戶集中于一二線城市有關(guān)，存款客戶對利率比較敏感，而金融產(chǎn)品的選擇又相對豐富。 中小型銀行存款增長困難的情況今年不會結(jié)束，可能要持續(xù)1～2年，這種情況下貸款還是要優(yōu)先發(fā)展，那么資產(chǎn)端的其他資產(chǎn)可能會繼續(xù)壓縮，尤其是同業(yè)資產(chǎn)。

7家股份行存款減少

從三季度時點存款情況看，股份行以及部分中小銀行存款增長承壓明顯，面臨較大的低成本資金獲取壓力。數(shù)據(jù)顯示，25家A股上市銀行中，12家銀行三季度末存款環(huán)比6月末減少，包括交行和7家股份行、2家城商行和2家農(nóng)商行。其中，中信銀行(601998)和招行存款單季度分別減少1367億元和1680億元，減幅約為4%。

如果以交行和8家上市股份行為觀察對象，9家銀行中則有5家銀行出現(xiàn)負(fù)債環(huán)比縮表，只有浦發(fā)銀行(600000)在三季度出現(xiàn)負(fù)債端較快擴張（單季度負(fù)債增量相當(dāng)于上半年增量的3.03倍），9家銀行整體負(fù)債亦單季度縮水超過730億元。

從負(fù)債結(jié)構(gòu)看，存款的減少是影響負(fù)債整體環(huán)比縮水的最主要因素。數(shù)據(jù)顯示，上述9家銀行第三季度存款環(huán)比二季度末減少逾5800億元，環(huán)比降幅為2.13%。

廖志明認(rèn)為，今年來股份行存款增長明顯更加困難，這和股份行的客戶結(jié)構(gòu)有關(guān)。 股份行的客戶基本上在一二線城市，對利率很敏感，各類金融產(chǎn)品的選擇也豐富，因此在其余金融產(chǎn)品利率高的時候，銀行存款隨之搬家。

中國人民銀行參事盛松成日前撰文稱，近年來，金融創(chuàng)新快速發(fā)展，除了商業(yè)銀行外，居民和企業(yè)存儲貨幣的途徑不斷增加，大量企業(yè)和居民選擇以貨幣基金等存款以外的形式儲蓄，使得銀行存款來源不足、負(fù)債壓力加大、派生貸款的能力下降。

不過也有大型銀行深圳分行資負(fù)部負(fù)責(zé)人對證券時報記者表示，總行三季度存款環(huán)比減少，但該分行則實現(xiàn)存款環(huán)比正增長，這和所在區(qū)域的存款情況、信貸增長（派生存款）的情況都有關(guān)系。 像我們分行今年企業(yè)存款和存款增量都比較大，同業(yè)存款增量也有一定比重，因為深圳同業(yè)客戶比較集中。

何以替代縮水的存款？

時點存款減少的同時，前述銀行同業(yè)存單發(fā)行余額也環(huán)比下降，包括同業(yè)存單和金融債在內(nèi)的 應(yīng)付債券 科目余額單季度減少1200億元。

當(dāng)存款和同業(yè)存單余額都在減少，同業(yè)負(fù)債和向央行借款起到一部分的替代作用。值得注意的是，上半年這9家銀行同業(yè)負(fù)債總額較年初連續(xù)下滑，整體縮水近1.17萬億元，卻在三季度環(huán)比增加3682億元（以同業(yè)存放和拆入資金為主）。

廖志明認(rèn)為，這些銀行的同業(yè)負(fù)債環(huán)比正增長，和存款增長困難直接相關(guān)。 存款負(fù)增長，貸款要繼續(xù)增加，此時銀行只能通過結(jié)構(gòu)性存款和同業(yè)負(fù)債等途徑支撐資產(chǎn)端的繼續(xù)擴張，否則只有縮表，但有些銀行又并不愿意主動壓縮資產(chǎn)規(guī)模。

9家銀行的 向央行借款 科目延續(xù)年初以來的增長態(tài)勢，單季度增量超過近640億元，今年前三季度合計增加近3200億元，增幅為17%，遠(yuǎn)高于其他負(fù)債項的增速。

中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵認(rèn)為，向央行借款是流動性的重要保障，且市場流動性較以往更加依賴央行。 一方面央行公開市場操作直接影響流動性松緊，另一方面央行也可以通過控制流動性的松緊來影響貨幣市場價格。

值得注意的是，除同業(yè)負(fù)債和央行借款外，部分股份行還熱衷于通過結(jié)構(gòu)性存款補充存款負(fù)債。 有些股份行存款增長困難，但同業(yè)負(fù)債占比又接近考核標(biāo)準(zhǔn)，就只有通過結(jié)構(gòu)性存款的方式補充資金，反正這種理財型的存款不受存款利率監(jiān)管指導(dǎo)，容易走量。 一位不愿具名的銀行業(yè)分析師稱。

央行披露的中小型銀行人民幣信貸收支表顯示，中小型銀行今年對結(jié)構(gòu)性存款比較依賴，前三季度合計增加1.24萬億元，占中小型銀行各項存款增量的27%；而大行只有0.54萬億元。興業(yè)銀行(601166)高管也在中期業(yè)績說明會上透露，上半年該行存款余額增量的50%以上為結(jié)構(gòu)性存款增長，成本相對較高(加上準(zhǔn)備金成本合計約4%)。

存款增長

推動四大行穩(wěn)健前行

與交行和股份行不同，四大行存款基礎(chǔ)較好，存款獲取能力較為全面，其資產(chǎn)負(fù)債整體依舊保持穩(wěn)健增長。

數(shù)據(jù)顯示，前三季度四大行存款合計增加4.83萬億元，占各項負(fù)債增量的98%；其中第三季度存款增長逾9000億元，相當(dāng)于單季度負(fù)債增量的1.23倍。此外，四大行也通過同業(yè)存單發(fā)行，替代線下的一般性同業(yè)負(fù)債，負(fù)債端總體呈現(xiàn) 同業(yè)負(fù)債持續(xù)壓縮，負(fù)債端主要依賴于存款增長 的特點。

這也推動著四大行資產(chǎn)端，尤其是貸款的穩(wěn)健增長。總的來看，前三季度四大行貸款凈額合計增加3.7萬億元，較年初增幅9%，貸款增量也在前三季度資產(chǎn)增量中占比約七成。

包括城商行和農(nóng)商行在內(nèi)的地方上市銀行，則基本呈現(xiàn)與四大行基本一致的特點。前三季度地方上市銀行存款增量在負(fù)債增量中占比約78%。

其中，上市農(nóng)商行負(fù)債結(jié)構(gòu)變化與四大行頗為相近，這與江蘇地區(qū)上市農(nóng)商行良好的客戶直接相關(guān)。而上市城商行對同業(yè)存單的依賴度則明顯高于其他類型銀行。數(shù)據(jù)顯示，7家上市城商行 應(yīng)付債券 科目余額在負(fù)債總額中的占比已由年初的14%升至17%。

城商行發(fā)同業(yè)存單，還是要具體問題具體分析，樂于發(fā)行同業(yè)存單的城商行，其邏輯在于資產(chǎn)收益率高于同業(yè)存單發(fā)行成本，那其實還好，像貴陽銀行就是這么做的，它的貸款收益率可以做到6%，完全可以覆蓋同業(yè)存單成本。 有華南城商行金融市場部人士對記者表示。