市場(chǎng)進(jìn)入2018年下半年，標(biāo)準(zhǔn)普爾股市小幅上漲約0.3%，道瓊斯工業(yè)股市上漲約0.15%，受到投資者擔(dān)心貿(mào)易升級(jí)影響，納斯達(dá)克也幾乎沒有下跌，小幅上漲約0.76%。很難看跌。
（一）美國(guó)股市仍有看漲路徑。
現(xiàn)在，由于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜性增加。投資者必須更加謹(jǐn)慎。第一個(gè)問題：美國(guó)股市可能出現(xiàn)更大幅度的波動(dòng)嗎？假若過去一周股市處于低位，跌破一周低點(diǎn)，那么，股市反彈回升概率增加。四月中旬以來，美元上漲，黃金承壓，緊接著，美國(guó)表示對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，投資者擔(dān)心貿(mào)易升級(jí)。即便如此，科技股引領(lǐng)美股反彈上漲。
1、減稅方案提振了企業(yè)盈利，利潤(rùn)=收入-稅費(fèi)，稅收減少，盈利相應(yīng)增加。即便美元上漲，上市公司出口可能減少，但稅收減少對(duì)大多小型公司是好事。
2、回購(gòu)股票。大股東回購(gòu)自家公司股票，穩(wěn)定市場(chǎng)，也給其它投資者以信心。在美國(guó)股市較大幅度波動(dòng)下，大股東與散戶同舟共濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息逐漸收緊貨幣，按理說，利空美股，然而，美國(guó)股市不理不睬。美國(guó)債券收益率一度上升超過3%，目前回落至3%以下，給銀行股以很好的支撐。
3、科技股帶動(dòng)美國(guó)股市反彈上漲。每每股市下跌后，科技股引領(lǐng)股市反彈上漲。
（二）投資者或很難看跌美股。
第一，美國(guó)股市仍有很多理由走向更高。消費(fèi)者支出與科技股票上漲推動(dòng)，債券收益率支持銀行股等。最近，道瓊斯工業(yè)股市連續(xù)八個(gè)交易日下跌，投資者擔(dān)心貿(mào)易市場(chǎng)可能是一個(gè)負(fù)因素，但這不意味著股市轉(zhuǎn)入熊市。
第二，減稅與消費(fèi)者信心接近歷史高位，美聯(lián)儲(chǔ)承諾加息，債券市場(chǎng)細(xì)分，美聯(lián)儲(chǔ)常態(tài)化利率吸引美國(guó)以外市場(chǎng)資金。美國(guó)股市一直變動(dòng)不定，但沒有系統(tǒng)性危機(jī)可能。
第三，美元上漲，美元計(jì)價(jià)債務(wù)更加昂貴，但美國(guó)大部分債券在海外市場(chǎng)。
第四，美債收益率上升支持銀行股，利率提高有助于銀行貸款收益。
第五，美國(guó)股市牛市并未結(jié)束，至少還有一段加息的路要走。
